專注網上教育業務 網龍再成賺錢之神

今日「白戶冇老點」為網龍（0777），文件倉公司第三季只增長7.5%，原因在於期內出售「91無線」後，營利增長大減所致。出售上述業務後，公司獲得五十多億元現金。但市場人市對公司持有大量現金，卻投閒置散而大感困惑。 外資「美人林」便曾為其把脈。它表示，網龍第三季遊戲業務輕微回落。手遊業務方面，在低基數下出現快速增長，但要成為公司主要收益，雖花至少1至2年時間去培育。而新發展之在線教育業務，仍處於萌芽階段。回說其電腦遊戲「魔域」（Eudemons），「美人林」相信該遊戲升級後，短期可帶動收入回升。「美人林」直言，它仍待進一步了解公司產品、商業模式及旗下新合營在線教育業務的分銷渠道，但深信公司未來幾年網遊和手遊的貢獻，將有助抵銷其漸見成熟的電腦遊戲市場。另外，待公司第四季度業績曝光後，大眾將可更清楚了解其遊戲業務盈利能力。 換湯不換藥表心� 大家或會對「美人林」發表的含蓄的報告，對網龍的前景仍感到迷惘。但綜合個人發現，以及路邊社消息，公司其早已有明確發展路向。先說「美人林」提及公司遊戲「魔域」，於2010年於國外列為10大免費「動作角色扮演遊戲」之一，但有了解過該遊戲的朋友，其質量只是略優於公司早期開發之「征服」（Conquer），跟時下受歡迎的同類型遊戲，在質量和普及度已落後主流遊戲一段距離。即使是公司持續為現存的遊戲，提供內容升級或更新，在「換湯不換藥」的情況下，也最多留住現有玩家的忠誠度。長遠而言，難再令他們在此等遊戲花費，最終會投進被其他質量高、富新鮮感和普及度高的新遊戲懷抱上。在現時網遊業競爭激烈，但公司只�眼更新現有遊戲，而非研發、代理全新網遊中可見，公司早已打算不再以存倉遊發展為主。 至於路邊社消息方面，業內上月曾傳出公司大規模裁員，人數涉及近千人，佔公司總員公數目逾兩成五以上，部份員工會直接轉型至在線教育業務部門。由此看之，公司已部署淡出傳統網上電腦遊戲。至於手遊方面，市場亦快將步傳統網上電腦遊戲後塵，出現飽和與惡性競爭，故全力發展手遊業務，風險絕對不輕。 轉型教育絕非一日之寒 其實，網龍早已部署轉型在線教育，絕非一日之寒。始於2010年，公司已成立了專注於學歷教育和職業教育服務的子公司，名為「福建天漁教育科技有限公司」。到了2013年第四季，公司再透過另一子公司，跟鴻海間接全資附屬公司、嘉御基金等共設合資公司，負責教育產品的研發和推廣，總投資額逾3.1億元人民幣。再翻閱其第三季度報告便發現，公司在線教育事業上，有仔細描述，包括提供電腦和移動裝置的在線教育平台、內容從幼兒教育，至多元化的職業、以傳統和在線方式教學。 談及在線教育，大眾一直看好此行業，參考香港港不少高中補習社。大多已活用在線教授和補課，以降低成本和增加收生數額。但此行門檻頗高，如對教育和科網不熟悉的投資者，在不熟悉法規和電腦軟硬件，而作出投資上，隨時如倒錢落海，回本無期。不過，大家可對網龍搞在線教育予以放心，一來公司為網遊出身、二來上文提及其子公司天漁教育，單是2012年已獲得2億元人民幣盈利收益。故只要網龍立下決心，再一次抓緊、專注在線教育發長機遇，將可再創國內科網界奇蹟，並再可成為股壇「賺錢之神」。網龍上周五收報15.2元，建議止蝕定14.6元，目標17元。 外號：白戶則道 聯絡電話：(852) 5111 5655電郵：HSI.General@gmail.com 儲存